Charm

Charm (còn gọi là delta decay) đo mức thay đổi của delta khi thời gian trôi qua, trong điều kiện giá giao ngay và biến động được giữ nguyên.

Đường cong Charm tương tác

Khám phá cách charm thay đổi theo các mức giá giao ngay. Quan sát cách delta trôi dần về giá trị cuối cùng (0 hoặc 1) khi thời gian trôi qua.

Loại quyền chọn:

Số ngày đến đáo hạn30d

1d90d

Biến động ngầm định50%

10%150%

Charm đo delta thay đổi như thế nào theo thời gian. Call OTM mất delta theo thời gian (drift về 0). Call ITM tăng delta (drift về 1).

Delta

+0.54

Charm/ngày

-0.0007

Drift delta

ổn định

Cuối tuần Δ

+0.002

Charm = -0.0007/ngày → Delta drift ổn định khoảng ~0.0007 mỗi ngày.

Đặc điểm chính

Quyền chọn OTM: Delta trôi dần về 0

Quyền chọn ITM: Delta trôi dần về ±1

Tăng tốc: Gần ngày đáo hạn

Độ trôi delta theo vị thế

Quyền chọn

Dấu của Charm

Độ trôi Delta

Call OTM

−

Delta trôi dần về 0

Call ITM

+

Delta trôi dần về 1

Put OTM

+

Delta (âm) trôi dần về 0

Put ITM

−

Delta trôi dần về -1

Vì sao Charm quan trọng

Rủi ro cuối tuần

Khoảng 3 ngày trôi delta

• Thứ Sáu → Thứ Hai = khoảng 3 ngày charm
• Quyền chọn OTM mất delta qua cuối tuần
• Quyền chọn ITM tăng delta về phía ±1
• Điều chỉnh hedge trước cuối tuần

Hiệu ứng gần đáo hạn

Charm tăng tốc

• Charm tăng mạnh
• OTM: delta sụp về 0
• ITM: delta bật về ±1
• Pin risk tại các giá strike có OI lớn

💡

Ngay cả khi giá không biến động, mức phơi nhiễm delta của bạn vẫn thay đổi mỗi ngày. Đó chính là charm. Gần ngày đáo hạn, charm tăng tốc: quyền chọn OTM mất delta nhanh chóng, trong khi quyền chọn ITM nhanh chóng tiến về delta cuối cùng.

Charm và Theta

Cả hai đều liên quan đến thời gian trôi qua, nhưng đo các hiệu ứng khác nhau:

Greek

Đo lường

Mối quan tâm

Theta

Giá suy giảm theo thời gian

Tác động đến P&L

Charm

Delta trôi theo thời gian

Quản lý rủi ro

Về mặt toán học, chúng có liên hệ với nhau: Charm = −∂Theta/∂Spot

Ứng dụng thực tế

Tình huống

Tác động của Charm

Phòng hộ delta

Gamma cuối tuần

Tuần đáo hạn

Pin risk

Hàm ý đối với phòng hộ

Charm góp phần vào chi phí duy trì hedge delta:

Hedge thường xuyên hơn: Chi phí giao dịch cao hơn

Hedge ít thường xuyên hơn: Rủi ro trôi delta lớn hơn

Gần ngày đáo hạn: Charm lấn át các yếu tố khác

---

Liên quan:

• Vanna - Delta thay đổi theo biến động như thế nào
• Volga - Vega thay đổi theo biến động như thế nào
• Theta - Sự suy giảm theo thời gian của giá quyền chọn
• Delta - Đại lượng mà charm đo mức thay đổi