Volga (Vomma)
Volga (còn gọi là Vomma) đo lường độ nhạy của vega đối với sự thay đổi của biến động ngụ ý. Volga là "gamma của vega", cho bạn biết mức độ phơi nhiễm biến động của bạn thay đổi ra sao khi biến động dịch chuyển.
Đường cong Volga tương tác
Khám phá cách volga thay đổi theo giá giao ngay. Quyền chọn ở hai cánh (lỗ sâu, deep OTM) có volga cao nhất.
Vị thế:
Số ngày đến đáo hạn30d
1d90d
Biến động ngầm định50%
10%150%
Volga là "gamma của vega." Volga dài = lồi theo biến động. Vega tăng khi biến động tăng, khuếch đại lợi nhuận trong bùng nổ biến động.
Giá giao ngay
$100.0k
Volga
-0.98
Vega
$113.80
Tính lồi
Thấp
Volga = -0.98 → Nếu IV tăng 10%, vega tăng khoảng ~$-9.82.
Các đặc tính chính
Luôn dương: Với vị thế mua quyền chọn
Cao nhất tại: Hai cánh lỗ sâu (deep OTM)
Gần bằng 0 tại: Quyền chọn ATM
Volga theo Moneyness
Volga Long và Short
Long Volga
Mua các cánh
- Lồi theo biến động
- Vega tăng khi biến động tăng
- Kiếm được nhiều hơn trên mỗi điểm biến động khi biến động bùng nổ
- Lợi nhuận vượt trội khi biến động tăng vọt
Quyền chọn ở hai cánh mang lại độ lồi này, bạn có lợi nhuận tăng nhanh hơn tuyến tính khi biến động dịch chuyển.
Short Volga
Bán các cánh
- Lõm theo biến động
- Mức phơi nhiễm vega đi ngược lại bạn
- Thua lỗ tăng tốc khi biến động tăng
- Thua lỗ vượt trội khi biến động tăng vọt
Bán các cánh nghĩa là chấp nhận rủi ro lõm, bạn thua lỗ nhanh hơn tuyến tính khi biến động bùng nổ.
💡
Volga giải thích vì sao quyền chọn ở hai cánh giao dịch ở mức IV cao hơn ("smile premium"). Người mua trả tiền cho độ lồi, tức khả năng thu lợi vượt trội khi biến động bùng nổ. Người bán đòi bù đắp cho việc gánh rủi ro lõm.
Phơi nhiễm Vol-of-Vol
Danh mục có volga cao chịu phơi nhiễm với "biến động của biến động" (vol of vol):
Ứng dụng thực tế
Liên quan: