Trang này được dịch tự động. Bản gốc tiếng Anh là phiên bản chính thức. Đọc bằng tiếng Anh →
Chuyển đến nội dung chính

Oracle Biến động

Hypercall sử dụng bề mặt biến động ngụ ý để định giá quyền chọn, tính greeks, định giá theo thị trường (mark-to-market) và kiểm tra ký quỹ. Oracle biến động chuyển đổi dữ liệu thị trường quyền chọn thành các giá trị IV có thể truy vấn theo tài sản cơ sở, giá thực hiện và ngày đáo hạn.

Mục tiêu rất đơn giản: sử dụng biến động thị trường trực tiếp khi có sẵn, và từ chối an toàn (fail closed) thay vì tự tạo ra giá trị khi thiếu dữ liệu cần thiết.

Oracle Biến động Làm Gì​

Với mỗi tài sản cơ sở được hỗ trợ, Hypercall duy trì một bề mặt biến động:

  • Chiều giá thực hiện: IV thay đổi theo giá strike của quyền chọn.
  • Chiều ngày đáo hạn: IV thay đổi theo thời gian còn lại đến ngày đáo hạn.
  • Nội suy: Khi không có điểm chính xác cho giá thực hiện và ngày đáo hạn, Hypercall nội suy từ các điểm hợp lệ lân cận.
  • Kiểm tra độ cũ: Mỗi nhà cung cấp có quy tắc về độ mới của dữ liệu. Dữ liệu cũ không được coi là dữ liệu trực tiếp.

IV được lưu dưới dạng số thập phân. Ví dụ, IV 80% được biểu diễn là 0.80.

Nguồn​

Mỗi tài sản cơ sở có một nguồn biến động được cấu hình:

Tài sản cơ sởNguồn
BTC, ETHBiến động ngụ ý của Deribit, đọc trực tiếp
SPCX, SP500, MU, NVDA, META, MSFT, AAPL, SNDK, BABABiến động ngụ ý của quyền chọn niêm yết tại Mỹ (dữ liệu ORATS qua Polygon), do worker oracle IV của Hypercall công bố
BOTBiến động thực tế tính từ nến Hyperliquid, do worker oracle IV của Hypercall công bố

Snapshot của worker được ký bằng khóa oracle của Hypercall. Engine kiểm tra nguồn, tuổi của snapshot và bản thân bề mặt trước khi sử dụng, và dữ liệu cũ không bao giờ được coi là dữ liệu trực tiếp.

Phiên Nguồn Đóng Cửa​

Quyền chọn crypto giao dịch suốt ngày đêm, vì vậy bề mặt của một tài sản cơ sở crypto luôn ở trạng thái trực tiếp hoặc đã cũ, không bao giờ ở trạng thái đóng cửa.

Thị trường quyền chọn cổ phiếu Mỹ đóng cửa qua đêm, vào cuối tuần và vào các ngày lễ của sàn. Trong thời gian đóng cửa, worker công bố bề mặt được ghi nhận tại thời điểm đóng cửa của phiên gần nhất và từ chối dữ liệu nguồn có dấu thời gian quá xa so với thời điểm đóng cửa đó. Engine tiếp tục sử dụng bề mặt này cho đến giới hạn tuổi của snapshot. Giới hạn dài này tồn tại để duy trì bề mặt qua cuối tuần hoặc ngày lễ. Nếu không có snapshot hợp lệ nào nằm trong giới hạn, oracle biến động sẽ từ chối an toàn đối với tài sản cơ sở đó.

Bề mặt của phiên đã đóng cửa là bề mặt thực tế cuối cùng, không phải dự báo. Giá spot vẫn tiếp tục biến động trên hợp đồng vĩnh viễn Hyperliquid trong khi thị trường quyền chọn đóng cửa, vì vậy bạn nên dự kiến bề mặt đầu tiên sau khi mở cửa sẽ khác biệt, đặc biệt đối với các quyền chọn ngắn hạn.

Các Điều kiện Từ chối An toàn​

Oracle biến động từ chối an toàn đối với các truy vấn làm tăng rủi ro khi không có dữ liệu cần thiết. Ví dụ bao gồm:

  • không có nhà cung cấp biến động nào được cấu hình cho tài sản cơ sở
  • bề mặt cũ hơn giới hạn độ cũ của nó
  • snapshot của worker cũ hơn tuổi tối đa cho phép, hoặc có chữ ký không xác minh được
  • giá trị IV hoặc giá spot không hợp lệ trong snapshot
  • giá thực hiện hoặc ngày đáo hạn không thể nội suy từ bề mặt
  • tài sản cơ sở không được hỗ trợ hoặc thiếu điểm trên bề mặt nguồn

Từ chối an toàn có nghĩa là hệ thống từ chối các phép tính phụ thuộc vào IV bị thiếu, chẳng hạn như các lệnh mới làm tăng rủi ro cần ký quỹ. Từ chối một lệnh tốt hơn là tính ký quỹ hoặc định giá lệnh đó bằng một mức biến động tự tạo ra.

Người dùng Nên Kỳ vọng Điều gì​

Khi các thị trường nguồn mở cửa và nguồn cấp dữ liệu hoạt động bình thường, việc định giá và ký quỹ sử dụng bề mặt biến động ngụ ý trực tiếp.

Khi thị trường quyền chọn Mỹ đóng cửa, quyền chọn cổ phiếu và chỉ số vẫn tiếp tục giao dịch dựa trên bề mặt của phiên đóng cửa gần nhất, miễn là bề mặt đó vẫn nằm trong giới hạn tuổi.

Nếu không có bề mặt hợp lệ nào, các lệnh bị ảnh hưởng có thể bị từ chối cho đến khi có dữ liệu mới.

Xem Thêm​

Cập nhật lần cuối vào